北京時(shí)間9月2日上午消息，瑞士信貸今天發(fā)布研究報(bào)告，維持搜狐(NASDAQ:SOHU)股票“中性”(Neutral)評(píng)級(jí)，并將其目標(biāo)股價(jià)從71美元下調(diào)至54美元。

以下為報(bào)告概要：

搜狐第二財(cái)季營(yíng)收和盈利(不計(jì)來自暢游的一次性項(xiàng)目)符合預(yù)期。2015財(cái)年第二財(cái)季調(diào)整后攤薄每股凈虧損為0.37美元，分析師平均預(yù)期為0.80美元，主要是因?yàn)橐淮涡皂?xiàng)目所致。

搜狗搜索業(yè)務(wù)仍是亮點(diǎn)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)62%，達(dá)到1.47億美元，約占搜狐營(yíng)收的30%。我們對(duì)移動(dòng)搜索增長(zhǎng)持積極態(tài)度，這大約為其貢獻(xiàn)了25%的搜索營(yíng)收，高于一年前的12%。

品牌廣告營(yíng)收為1.51億美元，同比增長(zhǎng)13%，環(huán)比增長(zhǎng)13%——低于預(yù)期。該公司將此歸咎于宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落。具體來看，視頻營(yíng)收同比增長(zhǎng)36%，慢于第一財(cái)季的57%。門戶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了4%的同比增長(zhǎng)。

我們維持該股“中性”評(píng)級(jí)，利用分類加總估值法(SOTP)測(cè)算的目標(biāo)股價(jià)從71美元下調(diào)至54美元。之所以下調(diào)目標(biāo)價(jià)，是因?yàn)殚T戶預(yù)期下調(diào)以及暢游的目標(biāo)價(jià)改變(從36美元下調(diào)至25美元)。我們還將2015和2016年的調(diào)整后攤薄每股收益從-2.09和0.02美元，分別下調(diào)至-1.84和-0.67美元。(書聿)