順為資本合伙人程天

10月13日下午消息，艾問頂級(jí)投資人峰會(huì)暨公益晚宴今天在京舉辦，順為資本合伙人程天分享了關(guān)于近兩年創(chuàng)業(yè)投資方面的看法、心得。程天認(rèn)為，當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)熱潮前所未有，雖然目前都在談資本寒冬，但依然是相當(dāng)好的創(chuàng)投時(shí)代。其次，這兩年為科技圈培養(yǎng)了一個(gè)投資人群體和渠道，對(duì)于行業(yè)發(fā)展助益良多。最后，創(chuàng)業(yè)火爆也給全社會(huì)的激勵(lì)機(jī)制帶來了不一樣的變化。（雷剛）

　　核心要點(diǎn)為：

　　1）這是一個(gè)創(chuàng)投都相當(dāng)好的時(shí)代

　　2）投資人群體壯大，行業(yè)發(fā)展加速

　　3）創(chuàng)業(yè)門檻降低，社會(huì)激勵(lì)機(jī)制進(jìn)化

　　4）創(chuàng)業(yè)要借助資本和各方面資源，做大做強(qiáng)

以下為程天演講實(shí)錄：

今天的安排非常有意思，閻焱總非常犀利的把一些行業(yè)情況，反應(yīng)了目前市場(chǎng)現(xiàn)狀的情況，分析了一下，講的很好。然后周總往回?fù)芰艘幌拢v創(chuàng)業(yè)試點(diǎn)。我可能是意氣風(fēng)發(fā)年代，再往回?fù)芤稽c(diǎn)，講創(chuàng)業(yè)信心。我講目前中國(guó)這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，我依然認(rèn)為是創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)投一個(gè)非常好的時(shí)代，很難講它是個(gè)最好的時(shí)代，但是我估計(jì)歷史上來講，目前來看雖然最近講寒冬，但是我覺得依然不能說最好也是相當(dāng)好的時(shí)代。

　　1）這是一個(gè)創(chuàng)投相當(dāng)好的時(shí)代

為什么這么說？在過去兩年里面我們可能很多人習(xí)慣一種生活，包括在座的同行，很多媒體的一些朋友，都習(xí)慣于各種信息轟炸、各種關(guān)于創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)投的討論之中，這種狀態(tài)回憶起來歷史上應(yīng)該從來沒有出現(xiàn)過的，我們?cè)诒本┐_實(shí)看到這種熱潮非常激烈，我們作為創(chuàng)投活躍角度來講確實(shí)非常忙。出現(xiàn)這種狀況以及這個(gè)狀況的原因咱們不多介紹，但是這種狀況我們站在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，兩年已經(jīng)過去了，我估計(jì)十一可能是很多同行休的最長(zhǎng)的假，可能之前大家在不停的看項(xiàng)目，不停的產(chǎn)項(xiàng)目，不停的給資源提供幫助。牛市歇了下來，但是我個(gè)人覺得創(chuàng)業(yè)是失敗率很高，要求非常高，以及對(duì)各種因素匹配要非常多的綜合性因素來最定這么一件事情，但是兩年的創(chuàng)投牛市的發(fā)展，我們覺得帶來第一個(gè)大的改變就是越來越多的高質(zhì)量的創(chuàng)業(yè)者開始加入到創(chuàng)業(yè)者的氛圍。不是說以前沒有高質(zhì)量創(chuàng)業(yè)，我們中國(guó)發(fā)展很多年有很多知名的創(chuàng)業(yè)家企業(yè)家，但是我們這兩年越來越多了，帶來的效益更多了，更普遍了，包括艾誠(chéng)媒體，有很多牛人來創(chuàng)業(yè)了。這個(gè)可能以前成功率非常低的創(chuàng)業(yè)行為，現(xiàn)在我估計(jì)創(chuàng)業(yè)成功率還是比較低，但是我估計(jì)在這個(gè)情況下被一定程度的提高了。

　　2）投資人群體壯大，行業(yè)發(fā)展加速

第二點(diǎn)，這兩年在內(nèi)，包括我和同行在內(nèi)，出了科技創(chuàng)投圈培養(yǎng)了一個(gè)投資人群體以及渠道，我們以前看到的做的一些投資可能就那么幾個(gè)，包括KV、CV幾個(gè)非常少的，都是在國(guó)外。但是現(xiàn)在回過頭來美元基金也是在國(guó)內(nèi)，而且越來越多，而且原來早期、晚期，現(xiàn)在從天使一直到早期到晚期以及到二級(jí)市場(chǎng)都開始參與了，這是觀念上的巨大的轉(zhuǎn)變。第二人民幣基金市場(chǎng)起來了，人民幣基金原來是由少數(shù)幾家創(chuàng)投基金在，現(xiàn)在是更多的人加入行業(yè)發(fā)展助推。第三個(gè)包括海外投資人，包括戰(zhàn)略投資人，包括海內(nèi)外非常有信心的參與，我覺得把投資人這個(gè)盤子做的越來越大了。

　　3）創(chuàng)業(yè)門檻降低，社會(huì)激勵(lì)機(jī)制進(jìn)化

第三點(diǎn)，我覺得兩年的創(chuàng)業(yè)者火爆也給全社會(huì)，尤其是我們這個(gè)圈子，加深了對(duì)于股權(quán)作用作為個(gè)人財(cái)富的形式，把這個(gè)意義加深了。這樣從激勵(lì)機(jī)制來講對(duì)整個(gè)行業(yè)創(chuàng)業(yè)是非常重大的推動(dòng)作用的。

結(jié)合剛才三點(diǎn)的情況，我們自己看到確實(shí)現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)門檻降低了，它的門檻降低不代表質(zhì)量下降，我反而覺得門檻降低讓更多人參與，更多人進(jìn)入進(jìn)來，各個(gè)垂直行業(yè)，不管應(yīng)用科技、應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)，或者非應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)，各種角度提升情況會(huì)不停發(fā)生，這個(gè)會(huì)非常直接帶來很多的創(chuàng)新，以及把我們國(guó)內(nèi)很多行業(yè)整體水平提升上去。所以我覺得基于我剛才提的幾點(diǎn)，雖然大家現(xiàn)在都在提寒冬，我覺得資本市場(chǎng)的生命周期以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期我覺得這是不可逆的一個(gè)自然現(xiàn)象，但是由于一級(jí)市場(chǎng)發(fā)生的轉(zhuǎn)變，而且我剛剛個(gè)人說的轉(zhuǎn)變，它是不可逆的情況，所以我覺得很有可能在短暫的寒冬過后，都在說今年股市很火，二級(jí)市場(chǎng)有沒有可能走出慢牛的行情，有些人為因素不可控，但是對(duì)于高創(chuàng)投的一級(jí)市場(chǎng)，我個(gè)人覺得很長(zhǎng)一段時(shí)間走出一波慢牛的可能性非常大。至少接下來的幾年，大家都休息一段時(shí)間，或者可能節(jié)奏放慢一點(diǎn)，再冷靜一些，但是總有再次提速，我估計(jì)這個(gè)時(shí)間應(yīng)該不會(huì)非常長(zhǎng)。我們傳統(tǒng)投資理念分享，很多業(yè)務(wù)非?？粗厮挠退某砷L(zhǎng)，很多公司財(cái)務(wù)交付書上寫的一些東西。但是超長(zhǎng)期來講是非常正確的，而且是萬邊不利其中的現(xiàn)象。但是很多人在并購價(jià)值等價(jià)值，它的價(jià)值對(duì)行業(yè)是有推動(dòng)的。

再做一個(gè)廣告，我們基金成立時(shí)間大概4年時(shí)間，但是規(guī)模還是可以的，但是我們目前管理20億美金的資產(chǎn)規(guī)模，而且我們目前的資產(chǎn)規(guī)模主要投資于高科技創(chuàng)業(yè)，一級(jí)領(lǐng)域，尤其是一級(jí)市場(chǎng)的投資。我們投了100多家公司，我們最近也非常關(guān)注一些行業(yè)，尤其是在智能硬件、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、包括房產(chǎn)車相關(guān)的一些行業(yè)，以及我們最近特別特別關(guān)注的剛剛有一位朋友提到的關(guān)于農(nóng)村創(chuàng)業(yè)方面的項(xiàng)目，所以不管是資本寒冬還是上半年很熱的情況，我們基本上是很熱的非?；钴S的投資人。

我們投資項(xiàng)目的時(shí)候有幾點(diǎn)可以簡(jiǎn)單的跟大家分享，我剛剛提到個(gè)人還是覺得創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投還是慢牛，但是剛剛兩位嘉賓也分享了很多行業(yè)客觀情況，資本大規(guī)模注入，行業(yè)超級(jí)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，以及有很多無序和不合常規(guī)的發(fā)生。我們躲也躲不掉，大家如果沒有想好再仔細(xì)想想，如果想好了，我們自己感覺下來跟大家分享看這個(gè)問題可以考慮的幾個(gè)點(diǎn)，第一個(gè)點(diǎn)如果真的考慮好創(chuàng)業(yè)，尤其是考慮好科技行業(yè)大眾方向的領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，客觀上來講還是需要有一定的夢(mèng)想和理想主義的支撐，我們作為一個(gè)美元基金的創(chuàng)投背景，我們一貫延持創(chuàng)投基金的因素在里面。我們基金的夢(mèng)想就是使人偉大，如果一件事情，尤其現(xiàn)在目前來講，本來創(chuàng)業(yè)是1%成功的概率，目前在國(guó)內(nèi)情況下競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況可能把這個(gè)概率或高或低的又調(diào)整了一下，在這種情況下如果沒有一定的夢(mèng)想，尤其是我們剛剛提到一些領(lǐng)域非常非常苦，比如像農(nóng)村這種領(lǐng)域，如果沒有夢(mèng)想很難支撐下來。

　　4）創(chuàng)業(yè)要借助資本和各方面資源，做大做強(qiáng)

第二點(diǎn)客觀上來講我覺得確實(shí)是需要借助各種資源調(diào)度能力，大家還是需要考慮的，尤其是考慮運(yùn)用資本的力量，這是我覺得目前現(xiàn)在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)嶄新的命題。歷史上來講獨(dú)角獸獨(dú)行俠的時(shí)代，接下來以后還是會(huì)有的，所以如果是考慮大眾方向的創(chuàng)業(yè)，首先還是要考慮如何更好的借助資本，如何更好的調(diào)度這方面的資源，能把這些事情做起來。這方面有很多細(xì)節(jié)不贅述了，包括怎么考慮投資，操作性的創(chuàng)投，找?guī)讉€(gè)人聊一聊。但是創(chuàng)業(yè)是不可回避的問題，如果選擇小行業(yè)可以考慮一下，如果選擇大行業(yè)我們可能要改變。