新浪科技 王上

近年來(lái)，P2P平臺(tái)大量涌現(xiàn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。未來(lái)將如何健康發(fā)展？

10月30日，中國(guó)人民銀行金融研究所課題調(diào)研組發(fā)布了一份《2015中國(guó)網(wǎng)貸運(yùn)營(yíng)模式調(diào)研報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告)，分析了中國(guó)網(wǎng)貸監(jiān)管問(wèn)題、運(yùn)營(yíng)模式及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

報(bào)告指出，P2P企業(yè)只有在細(xì)分市場(chǎng)尋求創(chuàng)新，專(zhuān)注于不同領(lǐng)域、不同人群的細(xì)分市場(chǎng)，構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)，才能真正為P2P平臺(tái)提升競(jìng)爭(zhēng)力。

　　中國(guó)P2P模式多樣

根據(jù)網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2010年國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)數(shù)量為10家，2011年、2012年和2013年平臺(tái)數(shù)量快速增長(zhǎng)，年底分別達(dá)到50家、200家、800家；2014年底激增到了1575家，截止2015年9月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)P2P平臺(tái)的數(shù)量達(dá)到了2417家。

我國(guó)P2P平臺(tái)的創(chuàng)新模式分類(lèi)廣，形式多，模式繁雜。據(jù)悉，目前我國(guó)P2P行業(yè)還沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行分類(lèi)。報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)金融市場(chǎng)足夠大，資產(chǎn)層次足夠豐富，P2P平臺(tái)也應(yīng)該是多層次的。但報(bào)告也指出，金融平臺(tái)的核心是安全，而不是收益。P2P行業(yè)興起于歐美，盛傳于中國(guó)，雖然形式多樣，但其金融的本質(zhì)和信息撮合平臺(tái)的特性不會(huì)改變，這是行業(yè)健康發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。

目前，我國(guó)的P2P平臺(tái)分類(lèi)有多種模式，例如按照貸款的環(huán)節(jié)分類(lèi)、按照金融機(jī)構(gòu)出身類(lèi)型分類(lèi)等。報(bào)告綜合了目前行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，從線上、線下運(yùn)營(yíng)模式的角度，將P2P網(wǎng)貸分為三種：純線上模式、混合模式(O2O模式)以及線下針對(duì)特定行業(yè)的P2P網(wǎng)貸商業(yè)模式。

隨著行業(yè)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)P2P借貸根據(jù)具體國(guó)情、地域特色和平臺(tái)自身優(yōu)勢(shì)，對(duì)P2P借貸各個(gè)環(huán)節(jié)予以細(xì)化，形成了多種多樣“P2P借貸”模式。比如按出借端、借款端分類(lèi)發(fā)展出了P2L、A2P、P2T、P2F、P2B等眾多模式；按業(yè)務(wù)分類(lèi)則發(fā)展出了“類(lèi)銀行模式”、“人民公社”、“互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易所”等眾多模式。

　　P2P風(fēng)控在紅線邊緣

目前，P2P行業(yè)魚(yú)龍混雜，準(zhǔn)入門(mén)檻低，借貸壞賬率高漲，投融資者資質(zhì)不高，信息技術(shù)本身存在漏洞，同質(zhì)化泡沫嚴(yán)重，問(wèn)題平臺(tái)也不斷出現(xiàn)。過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、詐騙、經(jīng)營(yíng)不善等問(wèn)題頻繁發(fā)生，阻礙了行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

報(bào)告指出，隨著P2P市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，參與P2P業(yè)務(wù)企業(yè)數(shù)量暴增，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)亂象也由此而生。盡管所有的P2P企業(yè)都在強(qiáng)調(diào)風(fēng)控，但事實(shí)上P2P平臺(tái)風(fēng)控一直在紅色警戒線邊緣。

邦幫堂董事長(zhǎng)寇權(quán)表示，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要籌碼，現(xiàn)階段P2P行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)便是對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的爭(zhēng)奪，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲取能力、風(fēng)控把關(guān)能力將成為決定平臺(tái)成敗的關(guān)鍵因素。

報(bào)告認(rèn)為，作為對(duì)創(chuàng)新的鼓勵(lì)，政府對(duì)P2P行業(yè)的監(jiān)管一直相對(duì)屬于寬松狀態(tài)，2011年僅僅對(duì)外警示P2P有風(fēng)險(xiǎn)，2013年設(shè)立兩個(gè)底線，不允許P2P行業(yè)從事“非法吸收存款和集資”的行為。2014年以來(lái)，監(jiān)管力度不斷增強(qiáng)，從2014年9月銀監(jiān)會(huì)提出行業(yè)十大監(jiān)管原則，到2015年7月中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了監(jiān)管責(zé)任的同時(shí)通過(guò)健全制度來(lái)規(guī)范市場(chǎng)秩序，監(jiān)管政策正在逐步到位，行業(yè)發(fā)展規(guī)范即將逐步確立。

這個(gè)《指導(dǎo)意見(jiàn)》實(shí)際明確了P2P行業(yè)的兩個(gè)點(diǎn)，第一不能搞資金池，不要碰錢(qián)，錢(qián)要存管人民銀行；第二是不做擔(dān)保，隱性擔(dān)保不要做。

報(bào)告分析指出，雖然P2P行業(yè)監(jiān)管細(xì)則尚未出臺(tái)，但從已有監(jiān)管規(guī)則中可以看出，總體上P2P平臺(tái)被定位為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評(píng)估等中介服務(wù)。有專(zhuān)家表示，信息中介本身就是一條線，超出的部分都是不符合監(jiān)管政策的，但由于信息不對(duì)稱(chēng)、征信信息不全面、撮合交易的以及風(fēng)控成本高等多重因素，致使目前我國(guó)很多的P2P平臺(tái)還沒(méi)有能力真正做到僅靠信息撮合就能盈利，就能生存下來(lái)，而監(jiān)管層劃出的信息中介這條線則意味著目前P2P平臺(tái)必須從用戶(hù)需求出發(fā)，不斷合理創(chuàng)新出更多更好服務(wù)模式，開(kāi)拓屬于自身的個(gè)性化道路。

　　細(xì)分市場(chǎng)決定P2P格局

雖然P2P跑路的新聞很多，但是，其實(shí)是壞事傳千里的結(jié)果，實(shí)際上，P2P行業(yè)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)不可忽視。

中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟指出，我們國(guó)家未來(lái)的十三五期間，每年的信用貸款至少有10萬(wàn)億以上或者12萬(wàn)億，未來(lái)需要新增貸款量會(huì)達(dá)60萬(wàn)億。因此，P2P行業(yè)有可能會(huì)成為我們國(guó)家支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸資源的重要補(bǔ)充。

報(bào)告分析，隨著監(jiān)管部門(mén)意見(jiàn)出臺(tái)和后續(xù)監(jiān)管細(xì)則的落地，P2P市場(chǎng)格局也必定會(huì)隨之變化，優(yōu)質(zhì)資源逐漸向大平臺(tái)靠攏。P2P企業(yè)只有在細(xì)分市場(chǎng)尋求創(chuàng)新，專(zhuān)注于不同領(lǐng)域、不同人群的細(xì)分市場(chǎng)，構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)，才能真正為P2P平臺(tái)提升競(jìng)爭(zhēng)力。

報(bào)告以天津鑫茂科技投資集團(tuán)旗下的邦幫堂為例，提到“園區(qū)型O2O模式”這一新概念，報(bào)告指出，目前，市場(chǎng)上大多數(shù)P2P平臺(tái)主要從事個(gè)人對(duì)個(gè)人的借貸業(yè)務(wù)，園區(qū)型O2O模式作為P2P行業(yè)的一個(gè)重要分支，本質(zhì)上是將O2O模式用于園區(qū)中小微企業(yè)融資服務(wù)。

“園區(qū)型O2O模式”由邦幫堂平臺(tái)建立，是其依托園區(qū)運(yùn)營(yíng)者鑫茂集團(tuán)對(duì)園區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展情況的了解，將互聯(lián)網(wǎng)高效、便捷的優(yōu)勢(shì)與園區(qū)內(nèi)龐大的企業(yè)優(yōu)質(zhì)借款資源相結(jié)合，為各類(lèi)有投資需求的用戶(hù)提供回報(bào)率高、安全性好、選擇多樣的理財(cái)項(xiàng)目，同時(shí)也為有融資需求的中小微企業(yè)提供高效率、低成本、多渠道的融資服務(wù)。

報(bào)告分析了“園區(qū)型O2O模式”的運(yùn)營(yíng)體系、風(fēng)控系統(tǒng)。“園區(qū)型O2O模式”模式的風(fēng)控體系中包含了P2P平臺(tái)的三大核心部門(mén)：園區(qū)管理處、平臺(tái)借款中心、風(fēng)控部門(mén)。三個(gè)核心分工不同，責(zé)任不同，流程大致為：園區(qū)管理處負(fù)責(zé)匯總借款企業(yè)的水、電、物流、采購(gòu)等物業(yè)費(fèi)用繳納等歷史信息提交給平臺(tái)的借款中心；借款中心收集借款企業(yè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、征信等信息，依據(jù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行首次篩選，并提交給風(fēng)控部門(mén)；風(fēng)控部門(mén)則負(fù)責(zé)對(duì)通過(guò)初篩后的借款企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)查、評(píng)審；審核通過(guò)后，平臺(tái)即開(kāi)始發(fā)布借款標(biāo)的。

園區(qū)型O2O模式不同于傳統(tǒng)的O2O模式，傳統(tǒng)的O2O模式存在一些問(wèn)題。報(bào)告指出，金融平臺(tái)的核心是安全，而不是收益，典型的O2O模式平臺(tái)容易割裂完整的風(fēng)險(xiǎn)控制流程，導(dǎo)致合作雙方的道德風(fēng)險(xiǎn)增高，表現(xiàn)為平臺(tái)一心吸引投資人而忽視了借款客戶(hù)審核；小貸或擔(dān)保公司一心擴(kuò)大借款人數(shù)量，而降低審核標(biāo)準(zhǔn)。除非平臺(tái)與借款用戶(hù)開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)之間存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，或者平臺(tái)本身也擁有足夠的信評(píng)、風(fēng)控能力，否則平臺(tái)將承受較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)人民銀行研究局金融市場(chǎng)研究處處長(zhǎng)瘐力指出，園區(qū)型O2O模式最大優(yōu)勢(shì)是風(fēng)險(xiǎn)控制做得好。通過(guò)分析鑫茂集團(tuán)旗下的邦幫堂平臺(tái)得出三個(gè)結(jié)論：第一個(gè)園區(qū)型O2O模式具有可復(fù)制性；第二就是園區(qū)型的O2O模式優(yōu)勢(shì)比較明顯；第三園區(qū)型O2O型模式會(huì)帶來(lái)園區(qū)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。