新浪科技訊 北京時間11月2日晚間消息，高盛今日發(fā)布投資報告，維持唯品會股票(NYSE:VIPS)“買入”評級，將目標股價調(diào)低7%至25美元。

以下為報告內(nèi)容摘要：

調(diào)整業(yè)績預(yù)期：

今年第一季度，我們調(diào)整了對唯品會的業(yè)績預(yù)期模式，以人民幣作為默認貨幣。由于人民幣貶值，我們相應(yīng)地將調(diào)低了基于美元的每股美國存托股攤薄收益預(yù)期。我們維持對唯品會2017財年的人民幣預(yù)期基本不變，但調(diào)低了2015財年和2016財年業(yè)績預(yù)期，這主要是因為：我們認為唯品會短期內(nèi)將更加關(guān)注于營收增長，而非利潤率提升。為此，我們將唯品會目標股價從27美元調(diào)低至25美元，繼續(xù)維持其股票“買入”評級。

分析：

自今年3月創(chuàng)下新高后，唯品會股價至今一直低迷。我們認為，這主要是因為投資者擔心唯品會營收增速放緩。由于近期的人民幣貶值，唯品會2015財年第三財季的指導性營收預(yù)期為人民幣91億元至93億美元，基于美元的營收預(yù)期更低。我們承認，由于營收基數(shù)較大，唯品會營收增速放緩幾乎不可避免。但我們認為，市場的擔憂有些過度。我們?nèi)灶A(yù)計，唯品會2016財年營收同比將增長約45%，利潤率也將保持穩(wěn)定。

此外，我們認為，唯品會被納入MSCI指數(shù)也有助于推動唯品會股價上揚。據(jù)MSCI稱，第一批加入MSCI指數(shù)的股票將于今年11月宣布，第二批將于2016年5月宣布。

估值：我們繼續(xù)維持唯品會股票“買入”評級，將目標股價調(diào)低7%至25美元。(李明)