IBM公司

鳳凰科技訊 北京時(shí)間11月12日消息，據(jù)彭博社報(bào)道，1915年的11月11號(hào)，也就是第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束的三年前，IBM公司首次登陸紐約證券交易所，成為一家上市公司。當(dāng)時(shí)該公司還叫做計(jì)算-制表-記錄公司（Computing-Tabulating-RecordingCo.）。然而踏入成立以來第二個(gè)世紀(jì)的IBM，卻開始略顯疲態(tài)，今年股價(jià)累計(jì)下跌16%，促使一些投資者開始考慮，是否仍要繼續(xù)持有這家公司。

老牌科技公司在新興科技前漸漸落后

IBM并未對(duì)周三的上市100周年紀(jì)念日大肆宣揚(yáng)，因?yàn)檫@個(gè)日子來的并不是時(shí)候。今年以來，IBM股價(jià)累計(jì)跌幅在道瓊斯工業(yè)指數(shù)中高居第二。自1979年6月29日加入該指數(shù)以來，IBM的股價(jià)累計(jì)上漲了17倍，遠(yuǎn)遜于道瓊斯工業(yè)指數(shù)同期60倍的漲幅。

“IBM錯(cuò)過了很多機(jī)會(huì)，”投資公司TigressFinancialPartners首席投資官伊萬(wàn)·費(fèi)恩塞思（IvanFeinseth）說，“它們錯(cuò)過了社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)大潮、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等行業(yè)趨勢(shì)，而現(xiàn)在IBM正試圖彌補(bǔ)所有這些落下的功課。”

這家成立已有104年，成功在大蕭條、網(wǎng)絡(luò)泡沫、大衰退以及眾多技術(shù)轉(zhuǎn)型的危機(jī)中存活下來的公司，卻在企業(yè)逐漸減少采購(gòu)大型計(jì)算機(jī)、轉(zhuǎn)而購(gòu)買更多數(shù)據(jù)和計(jì)算服務(wù)的趨勢(shì)下，慢慢落下陣來。隨著一些后來者在云技術(shù)方面的崛起，IBM的營(yíng)收已連續(xù)十四個(gè)季度出現(xiàn)下滑。

IBM在近十年間花費(fèi)了太多現(xiàn)金用于股票回購(gòu)上，而實(shí)際上，這些錢更應(yīng)該用來投資其他快速增長(zhǎng)的公司或直接用來打造自有技術(shù)，持有IBM股份的格林威治財(cái)富管理公司（GreenwichWealthManagement）首席投資官瓦罕·簡(jiǎn)吉恩（VahanJanjigian）說。

不少投資者仍對(duì)其抱以信任

盡管本可取得更大的增長(zhǎng)，但從長(zhǎng)期來看，IBM的投資回報(bào)也已足夠驚人：如果你以該公司的上市價(jià)47美元買入一股IBM股票并持有至今，那么你將因?yàn)椴粩嗟牟鸸啥鴵碛蠭BM11879股股份，價(jià)值達(dá)160萬(wàn)美元，投資回報(bào)高達(dá)3.4萬(wàn)倍。這意味著平均每年11%的回報(bào)率。而且這還未算入股息收益。

在IBM眾多的支持者中，要數(shù)股神沃倫·巴菲特（WarrenBuffett）最為知名。巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司是IBM的最大股東。盡管IBM在第三季度為伯克希爾·哈撒韋公司公司造成了20億美元的賬面損失，該公司仍在堅(jiān)定地買入IBM股票。

過去一個(gè)世紀(jì)，IBM成功地進(jìn)行了多次重大轉(zhuǎn)型，其中有兩次就發(fā)生在最近三十年間。這部分得益于投資者對(duì)該公司的信任。

走對(duì)路線轉(zhuǎn)型

一些分析師和投資者表示，他們的樂觀態(tài)度是有一定原因的，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，只要IBM繼續(xù)按照以下的路線進(jìn)行轉(zhuǎn)型，該公司就能繼續(xù)屹立市場(chǎng)不倒并取得成功：

——證明其能夠在云計(jì)算方面取得成功。對(duì)IBM來說這意味著可以銷售軟件，同時(shí)可以幫助客戶打造用于計(jì)算需求的云服務(wù)。在2014年，IBM的云計(jì)算營(yíng)收約為70億美元，在總營(yíng)收中的占比不足10%。持有IBM股份的Synovus證券公司高級(jí)投資經(jīng)理丹·摩根（DanMorgan）認(rèn)為，這一比例應(yīng)該達(dá)到15%以上。摩根透露，IBM公司在云計(jì)算市場(chǎng)的排名約在第四到第五名，落后于亞馬遜和微軟等巨頭。

——實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)目標(biāo)。IBM的目標(biāo)是，到2018年使新業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收的40%。里昂證券分析師路易斯·米修斯西亞（LouisMisciOScia）表示，IBM已經(jīng)在移動(dòng)、安全和分析等新業(yè)務(wù)上顯示出不錯(cuò)的勢(shì)頭，該公司需要利用這些新業(yè)務(wù)抵消其他業(yè)務(wù)下滑造成的影響。

——銷售更多軟件，使其在總營(yíng)收中的比重更大。相對(duì)于IBM的服務(wù)和硬件業(yè)務(wù)，軟件業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率更高。以IBM的體量，要指望其取得快速的營(yíng)收增長(zhǎng)并不現(xiàn)實(shí)，所以提高利潤(rùn)率對(duì)該公司來說非常重要，分析師稱。

——讓營(yíng)收保持穩(wěn)定并最終實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。米修斯西亞表示，IBM只要每年能保持2%到3%的有機(jī)增長(zhǎng)就能讓華爾街滿意。

可以肯定的是，即使股價(jià)下滑，IBM的投資者依然能夠通過該公司的派息獲得收益。自1916年以來，IBM從未中斷過季度派息。這能夠防止股價(jià)暴跌，為公司的轉(zhuǎn)型爭(zhēng)取更多時(shí)間。

“IBM總是能夠‘自我重啟’并重新取得增長(zhǎng)，所以你應(yīng)該給這家公司更多時(shí)間，”丹·摩根說。（編譯/昷凡）