8月31日晚間，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股份的通知》。經(jīng)驗(yàn)告人們，由多個(gè)部委聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于“鼓勵(lì)”、“積極推進(jìn)”的《通知》，多半是形式大于內(nèi)容，傳達(dá)的不過是一種政策信號(hào)。

無須鼓勵(lì)，重組一直是A股投資者的興奮點(diǎn)所在，他們關(guān)心重組概念、重組對(duì)象遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上市公司業(yè)績(jī)。2013年，上市公司并購(gòu)重組交易金額達(dá)1萬億元，2014年又狂飆至1.45萬億元。2014年下半年以來，A股市場(chǎng)因籌劃重大事項(xiàng)停牌的上市公司有數(shù)百家之多。

世界上沒有哪個(gè)資本市場(chǎng)如此重視重組，其背后是投機(jī)之風(fēng)的異常盛行。市場(chǎng)上表現(xiàn)最搶眼的股票，不是藍(lán)籌股、不是分紅率較高的股票，而是涉足資產(chǎn)重組的上市公司，這其實(shí)是對(duì)價(jià)值投資的一大諷刺。

圍繞A股上市公司的兼并重組，奇葩現(xiàn)象不勝枚舉。

例如，當(dāng)上市虧損時(shí)，股價(jià)不降反升。巨得越多升得越高，如果連續(xù)虧損股價(jià)多半會(huì)雞犬升天。因?yàn)樘潛p特別是連續(xù)虧損表明上市公司主業(yè)無望，重組板上板上釘釘。

再比如，有的公司干脆先停牌再找重組對(duì)象，專門瞄準(zhǔn)熱點(diǎn)題材，一會(huì)兒是影視娛樂、一會(huì)兒互聯(lián)網(wǎng)金融。

還有的上市公司屢敗屢戰(zhàn)，大有不重組毋寧死的氣勢(shì)。如昆明制藥曾在半年內(nèi)三次啟動(dòng)重組。時(shí)至今日，重組已成上市公司市值管理的利器，時(shí)不時(shí)散布些與明星公司、熱門題材的“曖昧”好比給股價(jià)打強(qiáng)心針。

最后，資產(chǎn)重組已成為內(nèi)幕交易的高發(fā)區(qū)，成為先知先覺者竊取市場(chǎng)利益的工具。2010年5月18日，黃光裕被判有期徒刑14年的罪名之一就是內(nèi)幕交易。近年來，明人、明星埋伏于重組股一夜暴富的消息不絕于耳，而知名度不高悶聲發(fā)財(cái)?shù)?ldquo;內(nèi)募人士”如過江之鯉。

遠(yuǎn)的不說，在分眾傳媒借殼宏達(dá)新材進(jìn)行到一半時(shí)，公司及實(shí)際控制人朱德洪收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，因涉嫌違反證券相法律法規(guī)而遭立案調(diào)查，重組進(jìn)程也按照相關(guān)規(guī)定暫停。8月31日晚間，宏達(dá)新材公告稱：鑒于公司及實(shí)際控制人朱德洪被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，且目前尚未收到調(diào)查結(jié)果通知，分眾傳媒?jīng)Q定行使其終止權(quán)，重組各方近日簽署了《終止協(xié)議》，決定終止本次重大資產(chǎn)重組。公司股票將于9月1日開市時(shí)起復(fù)牌（今日開盤即跌停）。

總之，四部委鼓勵(lì)兼并重組、分紅和回購(gòu)的通知不過是又一次求市努力，希望滬指在3200一線穩(wěn)住陣腳。媒體也應(yīng)景地發(fā)出“放大招”、“喜迎利好”的鼓噪。然并卵，截止發(fā)稿滬指下跌135點(diǎn)、跌幅4.17%，目前點(diǎn)位3074。