這已經(jīng)不是兩家公司第一次被曝出要合并，以往他們都第一時(shí)間跳出來(lái)辟謠，這次卻有點(diǎn)來(lái)勢(shì)詭異。如果屬實(shí)，這或許將終結(jié)兩個(gè)公司之間的激烈對(duì)抗，避免燒錢。但是對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，O2O平臺(tái)之爭(zhēng)或許才是剛剛開(kāi)始。

文_本刊記者 翟文婷

長(zhǎng)假最后一天，主角是大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)。傳言稱，這兩個(gè)勁敵已經(jīng)達(dá)成合并意向，只待股東層面批準(zhǔn)。《中國(guó)企業(yè)家》第一時(shí)間聯(lián)系他們，官方答復(fù)是，“暫時(shí)沒(méi)有接到任何通知，不做回復(fù)。”

但是關(guān)于他們的合作框架協(xié)議內(nèi)容已經(jīng)被流出。比如，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)在“新美大”里的權(quán)益比例大概為7：4，而據(jù)說(shuō)原來(lái)雙方的占股比例為2：1，但是點(diǎn)評(píng)不干，還價(jià)3：2，最后雙方各退一步，達(dá)成7：4。人事方面則有兩個(gè)版本的傳言，一是王興將出任新公司CEO，二是雙CEO運(yùn)營(yíng)制。

這已經(jīng)不是兩家公司第一次被曝出要合并，以往他們都第一時(shí)間跳出來(lái)辟謠。這次卻有點(diǎn)來(lái)勢(shì)詭異，有人稱雙方最快將于三日內(nèi)宣布消息。

如果屬實(shí)，這或許將終結(jié)兩個(gè)公司之間的激烈對(duì)抗，避免燒錢。但是對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，O2O平臺(tái)之爭(zhēng)或許才是剛剛開(kāi)始。要知道，BAT對(duì)生活服務(wù)電商都一幅勢(shì)在必得的樣子，誰(shuí)都不會(huì)輕易松口。百度之糯米，阿里之口碑，騰訊的底牌是什么？或許答案跟點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)合并案相關(guān)。

　　雙方合并有基礎(chǔ)

雖然都定位于本地生活服務(wù)，但實(shí)際上因?yàn)榛虿煌?，這兩家公司的互補(bǔ)程度還是挺強(qiáng)的?！吨袊?guó)企業(yè)家》曾多次撰文寫過(guò)他們的差異：點(diǎn)評(píng)重導(dǎo)流，張濤對(duì)生活服務(wù)電商的邏輯是從內(nèi)容、服務(wù)到交易優(yōu)惠，行業(yè)擴(kuò)張的原則是高頻餐飲帶動(dòng)低頻麗人、婚慶等。美團(tuán)則重交易，王興多次強(qiáng)調(diào)美團(tuán)的 T型戰(zhàn)略，以團(tuán)購(gòu)的方式切入酒店、餐飲、電影等領(lǐng)域。

如果兩者合并，在部分商戶資源方面會(huì)有重疊，但是高頻與低頻的業(yè)務(wù)切入有所不同，確實(shí)能形成互補(bǔ)效應(yīng)。傳言中還提及，點(diǎn)評(píng)投資的餓了么也會(huì)參與到合并中。餓了么與美團(tuán)在外賣領(lǐng)域近身肉搏的程度可以用慘烈形容。

此外，出于資本層面的考慮。這也是今天合并傳聞里大家提到最多的一點(diǎn)，就是O2O持續(xù)燒錢導(dǎo)致公司嚴(yán)重虧損。而美團(tuán)融資受阻的新聞經(jīng)過(guò)一段時(shí)間發(fā)酵之后，卻也遲遲沒(méi)有落定。這也是合并傳聞被持續(xù)發(fā)酵的其中一個(gè)原因。

點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)有著共同的投資人紅杉資本，而且以買下賽道著稱的紅杉在美團(tuán)的4輪融資中都有跟進(jìn)，對(duì)點(diǎn)評(píng)也至少投資了兩輪。要知道，每次商業(yè)合并事件，幾乎都是資本力量使然。

但是，矛盾依然存在。

首先必然是雙方討價(jià)還價(jià)。目前，市場(chǎng)給予美團(tuán)的估值在70億美元左右，點(diǎn)評(píng)沒(méi)有確切的估值金額。不過(guò)有一組GMV交易額數(shù)據(jù)或許能幫助你了解他們的規(guī)模輪廓。從今年1月到9月，全國(guó)餐飲交易額方面，點(diǎn)評(píng)在美團(tuán)交易額的占比從53.4%攀升到78.6%。這是9月下旬，張濤在上海與幾家媒體分享的。

也就是說(shuō)，以餐飲起家的點(diǎn)評(píng)雖然擁有海量的用戶和數(shù)據(jù)，但是變現(xiàn)能力一直不敵美團(tuán)。今年點(diǎn)評(píng)有了20%多的增長(zhǎng)，張濤將其歸結(jié)為閃惠的推出。用戶能擁有比團(tuán)購(gòu)更人性的優(yōu)惠，商家做的是良性的營(yíng)銷。

所以，半個(gè)多月前張濤重點(diǎn)傳遞兩個(gè)消息：一是閃惠形式將顛覆團(tuán)購(gòu)，請(qǐng)注意他是說(shuō)整個(gè)O2O業(yè)態(tài)的趨勢(shì)將會(huì)是閃惠而不是團(tuán)購(gòu)，很顯然后者的最大玩家是美團(tuán)。第二，點(diǎn)評(píng)雖然在總量上不及美團(tuán)，但是8月份已經(jīng)在全國(guó)33個(gè)城市實(shí)現(xiàn)翻盤，10個(gè)大城市中占據(jù)8席第一。他要展示點(diǎn)評(píng)顯而易見(jiàn)的爆發(fā)力，談判桌上這亦是籌碼。

因此，雙方合并的矛盾不但在于價(jià)格，后續(xù)兩人對(duì)O2O業(yè)務(wù)形態(tài)的理解必然也有爭(zhēng)執(zhí)。

　騰訊會(huì)是最大變量嗎？

很多人不會(huì)忘記2014年初，點(diǎn)評(píng)意外接受騰訊20%的股權(quán)投資。此后，用戶能從微信的入口中找到點(diǎn)評(píng)，而騰訊原來(lái)的微生活也交給點(diǎn)評(píng)運(yùn)營(yíng)。當(dāng)時(shí)，這個(gè)戰(zhàn)略性投資被看作是騰訊在O2O領(lǐng)域的重要布局，且騰訊選了根好苗。

但是美團(tuán)背后同樣是阿里。這與滴滴快的的合并如此之像。所以很多人以為，既然已有前車之鑒證明兩大巨頭可以握手，為什么不能再次發(fā)生在點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)身上？

情況確實(shí)有所不同。業(yè)內(nèi)共知的是，阿里一直希望加強(qiáng)對(duì)美團(tuán)的影響力，但是王興比較排斥納入阿里電商體系，因此才有后來(lái)支付寶復(fù)活口碑網(wǎng)的故事。阿里已經(jīng)自己動(dòng)手狙擊生活服務(wù)電商，避免實(shí)物電商入口被擠壓。BAT里的百度今年也是砸重金扶持糯米，李彥宏親自站臺(tái)。所以，也有傳言說(shuō)，點(diǎn)評(píng)與美團(tuán)合并意在與百度開(kāi)撕。

實(shí)際上，BAT都不會(huì)輕易松口O2O。所以騰訊在此次合并案中扮演的角色將會(huì)至關(guān)重要。尹生今天撰文也提到，如果兩家合并后仍然是一家獨(dú)立公司，而沒(méi)有被納入BAT任何一家，結(jié)果可能接近58趕集而非滴滴快的案。但是假如新公司被納入BAT其中一家，情況會(huì)非常不同。

　　主角是誰(shuí)？

傳言新公司CEO有兩個(gè)版本，雙軌制以及王興將出任新公司CEO。所謂雙軌制多半是合并初期對(duì)另一位創(chuàng)始人的名譽(yù)尊重，最終都會(huì)只有一個(gè)人說(shuō)了算。所以，合并的主角會(huì)是誰(shuí)？

張濤和王興都有很大的夢(mèng)想，是萬(wàn)人級(jí)別公司的領(lǐng)路人，都經(jīng)歷過(guò)慘烈的競(jìng)爭(zhēng)廝殺成為剩者，并且要求自我掌控，此前都放言要獨(dú)立上市。曾經(jīng)很多人預(yù)言，如果互聯(lián)網(wǎng)除BAT外將崛起第四極，必然是本地生活服務(wù)。要么是點(diǎn)評(píng)，要么是美團(tuán)。他們都具備這樣的實(shí)力。

但是兩人的差異也足夠明顯。王興是那個(gè)眼睛長(zhǎng)在腦門上的極客，對(duì)商業(yè)一針見(jiàn)血。但是王興之前被認(rèn)為是最有才但是最倒霉的創(chuàng)業(yè)者，因?yàn)槊缊F(tuán)他開(kāi)始學(xué)著當(dāng)一名企業(yè)家。去年中國(guó)企業(yè)家年會(huì)，王興演講的就是他對(duì)企業(yè)家內(nèi)涵的理解。所有人都感覺(jué)到他在蛻變和成熟。

相比之下，張濤要更內(nèi)斂、理性。他擅長(zhǎng)的是守正出奇，2003年至今都在做一件事情。最重要的是，十多年來(lái)他已經(jīng)厘清了O2O的整個(gè)邏輯和鏈條，對(duì)此恐怕沒(méi)有人比他更懂。

誰(shuí)是主角，將是整個(gè)合并案最具懸念也是最關(guān)鍵所在。