界面 張譯予

　　小盤股大起大落并不鮮見，但權(quán)重股一天振幅14.05%則有些意外。

　　1月16日是樂視網(wǎng)(300104.SZ)宣布引入戰(zhàn)略投資者融創(chuàng)中國(01918.HK)后的第一個(gè)交易日。但市場卻用一記暴跌迎接樂視網(wǎng)的復(fù)牌，另一邊廂，融創(chuàng)中國的股價(jià)也收到了一根陰線。

　　樂視網(wǎng)復(fù)牌后股價(jià)可謂大起大落。雖然早盤在集合競價(jià)階段，樂視網(wǎng)一度觸及漲停，但開盤時(shí)樂視網(wǎng)的漲幅僅為4.27%，報(bào)37.33元/股。

　　隨后，在經(jīng)歷了一段跟隨大盤的小幅下跌后，樂視網(wǎng)直沖漲停。不過，在股價(jià)摸到38.90元(漲幅8.66%)后，樂視網(wǎng)開始下跌。

　　在隨后的交易中，樂視網(wǎng)一路震蕩走低，再也沒有沖板或拉升的跡象。14點(diǎn)12分左右，樂視網(wǎng)股價(jià)翻綠，盤中一度跌5.03%。截至收盤，樂視網(wǎng)報(bào)收35.40元/股，跌1.12%。

　　大起大落的股價(jià)表現(xiàn)既有市場因素，也體現(xiàn)了資金的分歧。1月16日，創(chuàng)業(yè)板大跌3.64%，作為創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股之一的樂視網(wǎng)孤掌難鳴。不過樂視網(wǎng)成交放量，全天成交35.7億元，振幅14.05%，也說明市場對(duì)該股分歧加重。

　　而注資樂視的融創(chuàng)中國股價(jià)表現(xiàn)則沒有這么糾結(jié)。今日開盤便以8.64%的跌幅跳空低開，而后并未翻紅，截至界面新聞發(fā)稿，融創(chuàng)中國報(bào)6.70港元/股，跌8.09%。

　　1月13日晚間，樂視網(wǎng)公告稱，樂視網(wǎng)擬引入戰(zhàn)略投資者及天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司(下稱嘉睿匯鑫)，并與其達(dá)成金額高達(dá)150億元的投資協(xié)議。在投資完成后，嘉睿匯鑫將持有樂視網(wǎng)8.61%的股權(quán)、樂視致新33.4959%的股權(quán)，與樂視影業(yè)15%的股權(quán)，并將成為樂視致新與樂視影業(yè)的第二大股東。上市公司及其子公司將獲得71億元資金。

　　而嘉睿匯鑫是融創(chuàng)中國的子公司。值得注意的是，融創(chuàng)中國本次入局，投資的是樂視最為優(yōu)質(zhì)的兩項(xiàng)資產(chǎn)，樂視超級(jí)電視和樂視影業(yè)。其最為燒錢的樂視汽車板塊，融創(chuàng)中國卻只字未提。

　　本次交易中，另一個(gè)值得注意的細(xì)節(jié)是，賈躍亭個(gè)人將套現(xiàn)60億元，但在這60億元中，其所收到的第一筆30億元必須用于解除質(zhì)押。嘉睿匯鑫的入股是通過購買第一大股東賈躍亭所持有的170,711,107股的方式進(jìn)行投資，金額為60.41億元。同時(shí)，在樂視網(wǎng)與融創(chuàng)中國簽署的協(xié)議當(dāng)中，又明確規(guī)定了，賈躍亭的質(zhì)押率在一年內(nèi)必須降到50%以下，且持續(xù)50%以下。并且，賈躍亭收到的融創(chuàng)第一筆30億必須利用于解除質(zhì)押，此過程必須由融創(chuàng)監(jiān)督。

　　雖然融創(chuàng)中國避開了樂視最為燒錢的板塊，又對(duì)本次投資資金的使用制定了“嚴(yán)苛”的標(biāo)準(zhǔn)，但從市場反饋的結(jié)果來看卻并不盡如人意。

　　花旗分析師表示，融創(chuàng)斥資150億元人民幣投資于樂視核心業(yè)務(wù)出乎市場預(yù)料，可以想見市場會(huì)對(duì)這個(gè)機(jī)會(huì)主義的舉措及融創(chuàng)未來戰(zhàn)略的不清晰產(chǎn)生擔(dān)憂。這筆交易是在全新的領(lǐng)域且短期內(nèi)看不到協(xié)同效應(yīng)，令融創(chuàng)的發(fā)展戰(zhàn)略和前景顯得模糊不清。樂視盈利和資產(chǎn)負(fù)債狀況短期內(nèi)看不到改善的可能性，這可能會(huì)導(dǎo)致這筆投資減值或是有進(jìn)一步注資的需要。