蘋(píng)果公司將于美國(guó)東部時(shí)間7月26日下午(北京時(shí)間7月27日凌晨)發(fā)布截至6月底的2016財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。...

蘋(píng)果公司將于美國(guó)東部時(shí)間7月26日下午(北京時(shí)間7月27日凌晨)發(fā)布截至6月底的2016財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。在經(jīng)歷了上一季度的慘敗之后，蘋(píng)果這一次能力挽狂瀾嗎？

在截至3月底的第二財(cái)季，蘋(píng)果營(yíng)收為505.57億美元，同比下滑13%。凈利潤(rùn)為105.16億美元，同比下滑22%。這是自2003年以來(lái)蘋(píng)果首次出現(xiàn)營(yíng)收下滑。iPhone營(yíng)收為328.57億美元，同比下滑18%。iPhone銷(xiāo)量為5119萬(wàn)部，同比下滑32%。這是自iPhone 2007年上市以來(lái)首次出現(xiàn)季度銷(xiāo)量下滑。

對(duì)于即將發(fā)布的第三財(cái)季業(yè)績(jī)，蘋(píng)果能交出一份令人滿(mǎn)意的答卷嗎？種種跡象表明，蘋(píng)果第三財(cái)季業(yè)績(jī)?nèi)圆蝗輼?lè)觀。

分析師唱衰

花旗分析師吉姆·蘇瓦(Jim Suva)認(rèn)為，蘋(píng)果第三財(cái)季業(yè)績(jī)將低于華爾街的預(yù)期。蘇瓦稱(chēng)，iPhone升級(jí)周期延長(zhǎng)和“英國(guó)脫歐”等因素都將影響蘋(píng)果的表現(xiàn)。

蘇瓦稱(chēng)，從2013年到2016年，iPhone的升級(jí)換代周期從24個(gè)月延長(zhǎng)到28個(gè)月。最終，該周期還可能延長(zhǎng)到36個(gè)月。這主要是因?yàn)樽罱鼛状鷌Phone并沒(méi)有太大的創(chuàng)新，例如iPhone 6和iPhone 6 Plus只是增加了屏幕尺寸，而iPhone 6s和iPhone 6s Plus也只是進(jìn)行了小幅提升。

蘇瓦表示，蘋(píng)果的這種尷尬在今年秋季即將發(fā)布的iPhone 7和iPhone 7 Plus身上會(huì)進(jìn)一步凸顯。各種報(bào)道顯示，今年的iPhone 7在功能和設(shè)計(jì)方面都沒(méi)有太大的升級(jí)。為此，蘇瓦下調(diào)了蘋(píng)果第三財(cái)季和第四財(cái)季業(yè)績(jī)預(yù)期。

近日，投資銀行巴克萊(Barclays)分析師馬克·莫斯科維茨(Mark Moskowitz)將蘋(píng)果目標(biāo)股價(jià)從121美元調(diào)低至115美元。這已經(jīng)莫斯科維茨連續(xù)第三次在蘋(píng)果發(fā)布季度財(cái)報(bào)前下調(diào)其目標(biāo)股價(jià)。

同時(shí)，莫斯科維茨將蘋(píng)果第三財(cái)季iPhone銷(xiāo)量預(yù)期從4090萬(wàn)部調(diào)低至3990萬(wàn)部，將第四財(cái)季iPhone銷(xiāo)量預(yù)期從4660萬(wàn)部調(diào)低至4390萬(wàn)部。

此外，BMO Capital Markets將蘋(píng)果目標(biāo)股價(jià)從118美元調(diào)低至116美元，并下調(diào)了蘋(píng)果2016財(cái)年和2017財(cái)年業(yè)績(jī)預(yù)期，主要受較低的利潤(rùn)率拖累。BMO Capital Markets預(yù)計(jì)，蘋(píng)果第三財(cái)季毛利率將達(dá)到37.5%，低于分析師預(yù)期的38.3%。

BMO Capital Markets將蘋(píng)果2016財(cái)年每股攤薄收益預(yù)期從8.37美元調(diào)低至8.28美元，將2017財(cái)年每股攤薄收益預(yù)期從9.33美元調(diào)低至9.13美元。

中國(guó)市場(chǎng)依舊低迷

第二財(cái)季，蘋(píng)果大中華區(qū)營(yíng)收為124.86億美元，比去年同期的168.23億美元下滑26%。除了營(yíng)收下滑，蘋(píng)果在大中華區(qū)的智能手機(jī)市場(chǎng)份額也出現(xiàn)下滑，主要因?yàn)橹袊?guó)本土手機(jī)廠商憑借其低價(jià)格的高端手機(jī)贏得了消費(fèi)者。

據(jù)百度的研究結(jié)果顯示，第三財(cái)季蘋(píng)果在中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)依舊低迷，預(yù)計(jì)營(yíng)收將下滑20%。百度近日基于用戶(hù)對(duì)百度地圖的查詢(xún)數(shù)據(jù)，發(fā)布了首批追蹤中國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者狀況的指數(shù)。 其中，百度比較了搜索中國(guó)內(nèi)地特定蘋(píng)果零售店的人次，與蘋(píng)果在整個(gè)大中華區(qū)的營(yíng)收進(jìn)行對(duì)比。

數(shù)據(jù)顯示，2015年最后一個(gè)季度的搜索人次增長(zhǎng)了15.4%，蘋(píng)果的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了14%。而今年第一季度搜索人次下降24.5%，蘋(píng)果大中國(guó)區(qū)銷(xiāo)售額也下降了26%。 基于此，經(jīng)過(guò)對(duì)最新數(shù)據(jù)分析后，百度預(yù)計(jì)蘋(píng)果第三季度大中華區(qū)營(yíng)收同比將下滑20%。

調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint Technology數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，iPhone在中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的份額已經(jīng)由第三名下滑至第五名，市場(chǎng)份額從去年5月份的 12%降至10.8%。相比之下，華為的市場(chǎng)份額提高到了17.3%。

彭博社曾發(fā)表文章稱(chēng)，iPhone在中國(guó)市場(chǎng)遭遇滑鐵盧，不僅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和智能手機(jī)市場(chǎng)停滯不前的體現(xiàn)，同時(shí)也表明中國(guó)本土手機(jī)廠商的崛起，他們終于能生產(chǎn)出與iPhone相抗衡的高端智能手機(jī)產(chǎn)品。

第三財(cái)季業(yè)績(jī)預(yù)期：

蘋(píng)果預(yù)計(jì)，第三財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到410億美元至430億美元，毛利率將達(dá)到37.5%至38%，開(kāi)支將達(dá)到60億美元至61億美元，其他收入3億美元，稅率為25.5%，每股攤薄收益1.29美元至1.43美元。

而行業(yè)分析師斯科特·尼克森(Scott Nickerson)預(yù)計(jì)，蘋(píng)果第三財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到424.9億美元，毛利率將達(dá)到38.4%，開(kāi)支將達(dá)到60.4億美元，其他收入2.73億美元，稅率為25.5%，每股攤薄收益1.42美元。

相比之下，蘋(píng)果第二財(cái)季營(yíng)收為505.57億美元，毛利率為39.4%，開(kāi)支為39.34億美元，其他收入1.22億美元，稅率為25.64%，每股攤薄收益1.90美元。

財(cái)報(bào)關(guān)注點(diǎn)：

1)iPhone 7

有報(bào)道稱(chēng)，蘋(píng)果今年秋季將發(fā)布三款iPhone，分別為iPhone 7、iPhone 7 Plus和iPhone 7 Pro。凱基證券(KGI Securities)分析師郭明?(Ming-Chi Kuo)稱(chēng)，全新的iPhone 7 Pro將配備雙鏡頭，屏幕尺寸可能與iPhone 7 Plus相同，新增“智能鏈接”(Smart Connector)功能。

對(duì)于蘋(píng)果CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)而言，如果能在第三財(cái)季分析師電話(huà)會(huì)議上更多地談及新一代iPhone，而不是反復(fù)解釋暗淡無(wú)光的財(cái)報(bào)結(jié)果，將是一個(gè)明智的選擇。

2)市場(chǎng)份額

蘋(píng)果主導(dǎo)美國(guó)的高端智能手機(jī)市場(chǎng)，但I(xiàn)DC數(shù)據(jù)顯示，在全球市場(chǎng)，蘋(píng)果雖然排名第二，但市場(chǎng)份額僅為16.1%，落后于三星。對(duì)于蘋(píng)果而言，這同時(shí)代表著巨大的潛力。對(duì)于庫(kù)克而言，應(yīng)該在電話(huà)會(huì)議上明確地告訴投資者，應(yīng)該如何進(jìn)一步贏得市場(chǎng)份額。

彭博產(chǎn)業(yè)(Bloomberg Industries)分析師約翰·布特勒(John Butler)認(rèn)為，價(jià)格適中的iPhone SE就是蘋(píng)果迎合各種需求的一個(gè)很好的途徑。高端的iPhone 6和6 Plus確實(shí)吸引了媒體的關(guān)注，但畢竟所占蘋(píng)果總營(yíng)收還不到1/3。

3)印度零售店

庫(kù)克近期一系列海外之行吸引了媒體的極大關(guān)注，更重要的是，也取得了一個(gè)重大成果：印度零售店。當(dāng)前，蘋(píng)果每年在印度僅售出200萬(wàn)部iPhone。多年來(lái)，受政策所限制，蘋(píng)果無(wú)法在印度設(shè)立零售店。但經(jīng)過(guò)庫(kù)克此行，印度總理納倫德拉·莫迪(Narendra Modi)已經(jīng)表示，將為蘋(píng)果在印度開(kāi)設(shè)首家零售店掃清障礙。

據(jù)《福布斯》網(wǎng)站報(bào)道，蘋(píng)果計(jì)劃立即在印度設(shè)立零售店，從而直接服務(wù)于印度的13億消費(fèi)者，這樣的規(guī)模幾乎趕上中國(guó)。去年，中國(guó)市場(chǎng)為蘋(píng)果貢獻(xiàn)了580億美元的營(yíng)收，占蘋(píng)果總營(yíng)收的25.1%。如果蘋(píng)果能將印度變成“下一個(gè)中國(guó)”，就會(huì)在很大程度上改寫(xiě)上個(gè)季度慘淡的業(yè)績(jī)，以及即將到來(lái)的這個(gè)可能同樣馬馬虎虎的新季度財(cái)報(bào)。

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