【騰訊科技編者】《南華早報(bào)》近日刊文稱(chēng)，中國(guó)的O2O公司由于未能找到可行的業(yè)務(wù)模式，盈利沒(méi)有跟上估值或者市值增長(zhǎng)，已經(jīng)開(kāi)始遭到私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)資本基金的冷落，有些公司或許最終會(huì)面臨清算危機(jī)。與此同時(shí)，也有企業(yè)找到了新的方向，比如阿里巴巴正在試水全渠道零售。

　　以下為文章全文：

　　按中國(guó)的O2O(線上到線下)互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司正在受到私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)資本基金的冷落，原因是這些公司的估值超過(guò)預(yù)期，但它們卻沒(méi)有找到可行的業(yè)務(wù)模式。

　　根據(jù)投資中國(guó)的數(shù)據(jù)，在今年第三季度成功融資的42家初創(chuàng)公司中，25%的公司屬于O2O公司。而且在去年同季獲得融資的169家公司中，有40%的公司是O2O公司。在截至9月底的三個(gè)月中，O2O公司融資金額比去年同季減少了22%。

　　這些毫無(wú)亮點(diǎn)的投資數(shù)字表明，投資者對(duì)O2O領(lǐng)域的熱情正在減退，也導(dǎo)致了“獨(dú)角獸”(指估值超過(guò)10億美元的未上市公司)科技公司不斷貶值。這些公司——尤其是一些已經(jīng)陷入困境的公司——業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，進(jìn)一步增長(zhǎng)潛力有限，投資者的看跌情緒開(kāi)始蔓延也就不足為奇了。

　　O2O行業(yè)的典型商業(yè)模式是，零售商通過(guò)在線平臺(tái)找到客戶(hù)，然后將他們帶到實(shí)體店鋪完成交易。

　　根據(jù)CB Insights的數(shù)據(jù)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)設(shè)備的日益普及，再加上人們不斷變化的生活方式和消費(fèi)習(xí)慣，已經(jīng)造就了至少5家市值超過(guò)100億美元的上市科技公司，以及37家“獨(dú)角獸”公司。

　　去年，中國(guó)政府提出“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，鼓勵(lì)企業(yè)充分利用最新的信息和技術(shù)，提供業(yè)務(wù)效率，刺激消費(fèi)。中國(guó)的O2O企業(yè)在當(dāng)時(shí)是風(fēng)光一時(shí)。

　　2015年10月，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站美團(tuán)和消費(fèi)點(diǎn)評(píng)網(wǎng)站大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)宣布合并，成立新美大。人們開(kāi)始期待，業(yè)內(nèi)整合或許能夠重塑整個(gè)中國(guó)內(nèi)地的O2O行業(yè)。

　　大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)創(chuàng)始人龍偉稱(chēng)，合并后的新美大2015年的銷(xiāo)售額為170億元。

　　據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，截至9月份，新美大的估值從一年前的180億美元下降到125億美元。

　　和通投資的投資總監(jiān)呂亮說(shuō)：“財(cái)務(wù)實(shí)力的提高并不一定會(huì)帶來(lái)更好的業(yè)務(wù)前景。”該公司投資了多家O2O公司，包括盛大汽車(chē)。

　　他表示，一些中國(guó)O2O企業(yè)在連續(xù)兩年獲得快速投資之后，今年的平均估值預(yù)計(jì)將下降20%。

　　風(fēng)和投資管理公司創(chuàng)始合伙人吳炯表示，一些O2O公司的商業(yè)模式——如在線食品訂購(gòu)服務(wù)——缺乏基礎(chǔ)，因?yàn)橹袊?guó)就業(yè)人口規(guī)模在縮小。風(fēng)和曾投資在線化妝品零售商聚美優(yōu)品和住房數(shù)據(jù)提供商房?jī)r(jià)網(wǎng)。

　　吳炯說(shuō)：“將來(lái)有一天，你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，雇傭配送員變得超級(jí)昂貴，而且很難從這個(gè)行業(yè)獲利。并非所有O2O業(yè)務(wù)都反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)。”

　　由于越來(lái)越多的初創(chuàng)公司面臨清算危機(jī)和業(yè)務(wù)模式失敗，O2O現(xiàn)在被人稱(chēng)為“0-to-0”(零到零)。

　　然而，盡管有分析師看到了危機(jī)，但也有風(fēng)投基金看到了機(jī)會(huì)。

　　杭州旗正信息技術(shù)股份有限公司的常務(wù)董事張明表示：“這種悲觀情緒有點(diǎn)過(guò)頭了。中國(guó)是一個(gè)人口眾多的市場(chǎng)，一旦你找到合適的技術(shù)，為客戶(hù)帶來(lái)所需的產(chǎn)品和服務(wù)，你的業(yè)務(wù)就能蓬勃發(fā)展。”

　　一些投資者懷疑O2O技術(shù)是否能發(fā)揮連接產(chǎn)品和客戶(hù)的橋梁作用，于是改變了投資方向。

　　阿里巴巴集團(tuán)商家事業(yè)部總經(jīng)理張闊表示：“互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有助于提高業(yè)務(wù)效率，并能讓消費(fèi)者受益。零售連鎖品牌可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)接觸到更廣泛的客戶(hù)，而成功的關(guān)鍵在于能否將技術(shù)更好地融入供應(yīng)鏈。”

　　他表示，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能有助于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和人力分配，能讓銷(xiāo)售額提高至極限。

　　客戶(hù)在網(wǎng)上了解所需產(chǎn)品的相關(guān)信息之后，總是希望零售商能盡快提供商品或服務(wù)。

　　通過(guò)最近的商店或倉(cāng)庫(kù)，用最短的時(shí)間安排送貨或者提供服務(wù)，是業(yè)務(wù)取得成功的關(guān)鍵。

　　阿里巴巴正在試水全渠道零售(Omni-Channel retailing)，鞏固其在中國(guó)大陸零售業(yè)領(lǐng)域的地位。

　　全渠道零售，就是企業(yè)為了滿(mǎn)足消費(fèi)者任何時(shí)候、任何地點(diǎn)、任何方式購(gòu)買(mǎi)的需求，采取實(shí)體渠道、電子商務(wù)渠道和移動(dòng)電子商務(wù)渠道整合的方式銷(xiāo)售商品或服務(wù)，提供給顧客無(wú)差別的購(gòu)買(mǎi)體驗(yàn)。

　　張闊說(shuō)：“對(duì)于品牌商來(lái)說(shuō)，準(zhǔn)確、及時(shí)地找到客戶(hù)并滿(mǎn)足他們的需求至關(guān)重要。這正是正確管理和處理數(shù)據(jù)所產(chǎn)生的力量。”